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INTERFOR CORPORATION (« Interfor » ou la « Société ») (TSX : IFP) a annoncé avoir conclu une entente avec une société affiliée du groupe Kilmer (« Kilmer ») pour acquérir 100 % des participations dans les entités composant Produits forestiers Chaleur (« Chaleur »).
Chaleur possède deux scieries modernes et bien capitalisées situées à Belledune et à Bathurst, au Nouveau-Brunswick, avec une capacité de production annuelle combinée de bois de 350 millions de pieds-planche. Chaleur exploite également une division de gestion des terres boisées basée à Miramichi qui gère environ 30 % de la totalité des forêts de la Couronne au Nouveau-Brunswick. Cette division fournit une source sûre d'approvisionnement en fibre pour les opérations de la scierie ainsi qu'un flux de trésorerie stable et à long terme provenant des ventes de grumes à des tiers, des frais de gestion des licences et des activités sylvicoles.
Le prix d'achat est de 325 millions de dollars canadiens, sur une base sans trésorerie ni dette, ce qui comprend environ 31 millions de dollars canadiens de fonds de roulement net. De plus, Interfor assumera les dépôts de droits compensateurs (« CV ») et antidumping (« AD ») de Chaleur à la clôture, pour une contrepartie égale à 55 % du total des dépôts sur une base après impôt. Au 31 août 2022, Chaleur avait payé des droits CV et AD cumulatifs d'environ 82 millions de dollars américains.
« Cette acquisition est conforme à la stratégie axée sur la croissance d'Interfor en tant que producteur de bois d'œuvre exclusif et s'appuie sur notre récente expansion dans l'Est du Canada avec une plus grande diversité géographique », a déclaré Ian Fillinger, président et chef de la direction. « Le Nouveau-Brunswick dispose d'un approvisionnement en grumes sûr, de haute qualité et compétitif, d'un environnement d'investissement favorable et de la proximité des principaux marchés de l'Est. Ce sont des usines bien gérées et efficaces avec une gamme de produits SPF souhaitable, qui s'intègrent extraordinairement bien dans notre portefeuille existant. La solide équipe de direction de Chaleur renforce davantage notre force de base dans le bois d'œuvre et nous sommes impatients d'accueillir l'équipe dans notre entreprise.
Sur une base pro forma, la capacité de production annuelle totale de bois d'Interfor passera à 5,1 milliards de pieds-planche, dont 44 % dans le sud des États-Unis, 19 % dans l'est du Canada, 15 % dans le nord-ouest des États-Unis, 15 % en Colombie-Britannique et 7 % au Canada atlantique.
L'acquisition sera immédiatement relutive pour les bénéfices d'Interfor et devrait générer des rendements intéressants à court et à long terme. Interfor estime le BAIIA de milieu de cycle de Chaleur à environ 50 millions de dollars canadiens par année avant les synergies, en tenant compte des prix du bois d'œuvre de milieu de cycle et de la performance actuelle des taux d'exécution. Interfor s'attend à réaliser des synergies de 5 millions de dollars canadiens par an à partir d'opportunités de vente et de marketing combinées, de programmes d'achat partagés et de réductions des frais généraux et administratifs. Ces synergies devraient être pleinement réalisées dans les douze mois suivant la clôture, sans exigence de capital.
Interfor a l'intention de financer l'acquisition avec une combinaison d'encaisse et de ses facilités de crédit existantes. Après la finalisation de cette acquisition, Interfor continuera de disposer d'une flexibilité financière importante pour exécuter ses plans stratégiques d'investissement en capital et envisager d'autres options de déploiement de capital créatrices de valeur. Au 31 août 2022, Interfor avait une dette nette d'environ 48 millions de dollars canadiens et un ratio de dette nette sur capital investi de 2 %. Proforma de l'acquisition de Chaleur et proforma de l'offre publique de rachat substantielle de 100 millions de dollars canadiens d'Interfor réalisée le 12 septembre 2022, le ratio de la dette nette sur le capital investi d'Interfor au 31 août 2022 resterait inférieur à 20 % 1. De même, les liquidités pro forma au 31 août 2022 seraient d'environ 322 millions de dollars canadiens, avant prise en compte de l'importante capacité d'emprunt supplémentaire disponible en vertu des limites de crédit existantes et des flux de trésorerie d'exploitation continus à court terme.
La réalisation de l'acquisition est assujettie aux examens réglementaires canadiens et américains et aux conditions habituelles pour une transaction de ce type et devrait être conclue au quatrième trimestre de 2022.
Les opérations de Chaleur n'ont été ni endommagées ni touchées par l'ouragan Fiona de quelque façon que ce soit.
Source : Communiqué de presse
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