BancWest, filiale américaine de banque de détail du groupe BNP Paribas, a
signé un accord avec Community First Bankshares ('Community First') en vue
d'acquérir cette société côtée au Nasdaq (CFBX). BancWest opere à travers
un réseau de 357 agences dans 7 états de l'Ouest, principalement la
Californie et Hawaï. Elle exerce sous les marques Bank of the West sur le
continent et First Hawaian à Hawaï. Community First possède, pour sa part,
155 agences reparties sur 12 états principalement dans l'Ouest des
Etats-Unis.



Cette opération est conforme à la stratégie de développement de BNP Paribas
dans la banque de détail aux Etats-Unis et à sa politique disciplinée
d'acquisitions. Elle permettrait à BancWest de franchir le cap des 500
agences, d'atteindre 3,4 millions de comptes et de devenir la 7eme banque
de l'Ouest des Etats-Unis, un ensemble de 18 états et 100 millions
d'habitants dont les perspectives de croissance démographique sont parmi
les plus élevées du pays.



Lundi 15 mars, le Conseil d'administration de Community First a approuvé la
cession de 100% de son capital a BancWest. Le prix d'acquisition
s'élèverait à USD 1,2 milliards (USD 32,25 par titre), soit 16,2 fois les
résultats 2003, ce qui représente une prime de 14% par rapport à la moyenne
des cours de bourse des 3 derniers mois. A l'issue de l'opération,
l'ensemble des activités de Community First passera sous la marque Bank
of the West.



Community First, dont le total de bilan s'élève à USD 5,465 milliards, a
realisé en 2003 un PNB de USD 331 millions et un résultat net de USD 75
millions ; son RoE 2003 s'élève a 20,5 %. Community First est issue de la
consolidation d'un ensemble de banques locales (Community Bank) qui s'est
progressivement développé par acquisitions au cours des 15 dernières
années. Elle a une présence forte dans le Colorado, le Wyoming, le
Minnesota et le Dakota du Nord. Elle est également implantée dans
l'Arizona, le Nouveau Mexique, l'Utah, le Dakota du Sud, le Nebraska,
l'Iowa, le Wisconsin et la Californie. Community First détient une part de
marché moyenne de 17% dans les 'counties' où elle est implantée.



L'opération devrait générer des synergies significatives permettant de
créer de la valeur dès la premiére année. Grâce àa la complémentarité
géographique et à la compatibilité des approches stratégiques de Community
First et BancWest, ainsi qu'au savoir-faire de cette derniére en matière
d'intégration, les risques d'exécution sont particulièrement limités.



'Cette opération s'inscrit dans le cadre de notre recherche active
d'acquisitions disciplinées, c'est-à-dire créatrices de valeur,
raisonnables par leur taille et leur montant, et permettant d'accélérer le
développement de BNP Paribas dans des métiers et des régions du monde a
fort potentiel. Elle est exemplaire de la manière dont nous entendons
utiliser notre capital' a déclare Baudouin Prot, Directeur Général de BNP
Paribas.



'Community First est une entreprise performante et rentable qui a su créer
une relation de qualité avec ses clients', a déclaré pour sa part Don Mc
Grath, le President de BancWest. 'Elle est complémentaire de Bank of the
West. Elle opère dans des états en forte croissance qui prolongent notre
implantation. C'est un rapprochement entre deux banques compatibles et
complémentaires qui présente une grande logique stratégique et financière.
Il crée en outre de nouvelles opportunités de croissance a l'Ouest des
Etats-Unis.'



L'opération est soumise a l'Assemblée générale des actionnaires de
Community First, ainsi qu'a l'approbation des autorités réglementaires et
boursières. Le closing de l'opération devrait intervenir dans le courant du
troisième trimestre 2004. BNP Paribas et BancWest ont été conseillées par
Lehman Brothers et BNP Paribas Corporate Finance.