Les valorisations mid-market non cotées de la zone euro connaissent une légère hausse, passant de 6,3x à 6,6x l’EBITDA, tandis que l’activité M&A chute à nouveau après une hausse au précédent trimestre.
L’Indice Argos Mid-Market remonte au 1er trimestre à 6,6x l’EBITDA, soit une hausse de 5% par rapport au dernier trimestre 2012.
Cette légère reprise est principalement liée à la hausse des prix payés par les acquéreurs industriels (de 6,3x à 6,5x l’EBITDA) et notamment les acquéreurs cotés poussés par la forte hausse des marchés boursiers depuis janvier 2012.
Bien qu’en baisse de 7,1x à 6,6x l’EBITDA (revenant à leur niveau des 2ème et 3ème trimestres 2012), les prix payés par les fonds LBO restent pratiquement identiques à ceux payés par les industriels, les fonds se concentrant sur les sociétés les plus attractives.
Malgré une hausse au trimestre précédent, l’activité M&A a fortement baissé ce trimestre (13% en volume et 36% en valeur) revenant à son niveau des 2ème et 3ème trimestres 2012 dans un contexte économique durablement dégradé de la zone euro.
L’activité LBO baisse également ce trimestre de 12% en volume. Seuls les acquéreurs étrangers, continuant de profiter du retrait des acquéreurs industriels de la zone euro, maintiennent leur niveau d’activité, leur part dans les opérations mid-market s’élevant à 37% ce trimestre.
« La faible activité du marché M&A qui se poursuit s’explique notamment par la persistance des incertitudes macroéconomiques de la zone euro et des perspectives d’une récession qui se confirme. » déclare Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.
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