Sanofi-Aventis (CA 2007 : 28 MdEUR, capitalisation boursière : 58 MdEUR) a annoncé hier son intention d'augmenter de 10% le prix de son OPA sur le groupe tchèque Zentiva (CA 2007 : 700 MEUR), spécialisé dans les produits génériques. Représentant une prime de 26% par rapport à l'offre concurrente du groupe PPF, la nouvelle offre valorise désormais le laboratoire tchèque à un peu plus de 1,8 MdEUR (2,3 MdEUR dettes comprises), soit un multiple de 15 fois l'excédent brut d'exploitation. Ayant reçu l'approbation de la direction de Zentiva, Sanofi-Aventis semble pratiquement assuré de remporter la mise. Cette acquisition s'inscrit dans le cadre de la nouvelle stratégie de Sanofi visant à cibler des marchés porteurs et se diversifier hors des médicaments brevetés. D'une part, le groupe tchèque, présent en Europe de l'Est, en Turquie et en Russie, va conforter la présence de Sanofi dans les pays émergents, plus dynamiques que les marchés matures. Par ailleurs, les génériques fabriqués par Zentiva viendront renforcer le pôle de médicaments de taille moyenne (base business) de Sanofi (30% du CA total du groupe français).