Réalisé par Epsilon Research pour le fond de capital investissement Argos Soditic, l'indice Argos Mid Market de mars 2012 - qui passe dorénavant à un rythme trimestriel - est en baisse de 6,5% à 7,2x l'EBITDA historique.
Cet indice correspond à la médiane du multiple EV/EBITDA historique des acquisitions de sociétés non cotées du mid-market (€15m-€150m de valeur) sur la zone euro. Il est calculé, depuis 2004, à partir des données (multiples de transaction) de la base EMAT d'Epsilon Research.
Moins spectaculaire qu’en juin 2009, la baisse de l’Indice Argos Mid-Market est néanmoins généralisée à l’ensemble des acquéreurs, aussi bien industriels que financiers.
Et ce ne sont, cette fois, pas tant les difficultés de financement des acquisitions qui pèsent sur les valorisations, même si celui-ci demeure complexe. C’est avant tout la dégradation des perspectives de croissance et les difficultés financières touchant la zone euro qui limitent la visibilité des entreprises et rendent donc les acquéreurs plus prudents.
La baisse des valorisations s’accompagne également d’une forte chute de l’activité M&A qui décline de 23% en volume et de 48% en valeur par rapport au trimestre précédent, la chute étant même de 61% en volume, 85% en valeur pour les opérations LBO. L’activité M&A tombe ainsi à son niveau le plus faible depuis la création de l’Indice.
L'étude complète est téléchargeable (gratuitement) sur le site d'Epsilon Research.
Pour en savoir plus :
http://www.epsilon-research.com/Web.PE.Public.Mark...
